内容摘要：事情：2023 年8 月21 日，企业公布2023 年上半年度报告。报告期限内，企业实现营收50.24 亿人民币，同比减少19.20%，所属总公司净利润5.82 亿人民币，同比增长3.28%，归属于公

事情：2023 年8 月21 日，华工企业公布2023 年上半年度报告。科技报告期限内，短期段业企业实现营收50.24 亿人民币，内业同比减少19.20%，绩承所属总公司净利润5.82 亿人民币，压多同比增长3.28%，争力增强归属于公司的平稳股东的扣减非经常性损益的净利润5.45 亿人民币，同比增长2.89%。华工

   盈利小幅度提高，科技不断坚持自主创新。短期段业报告期限内，内业2023 年上半年，绩承企业实现营收50.24 亿人民币，压多同比减少19.20%，争力增强所属总公司净利润5.82 亿人民币，同比增长3.28%，归属于公司的股东的扣减非经常性损益的净利润5.45 亿人民币，同比增长2.89%。公司本着“专精特新企业”产品策略，夯实“三大能力”基本建设，加速进行关键技术研究中心建设工作中，不断坚持自主创新，报告期限内，企业科研投入为3.00 亿人民币，较上年同期提升26.60%。

   认知业务发展迅速，订单信息充足。企业上半年度感应器业务流程营业收入14.61 亿人民币，同比增长45.31%，PTC 电加热器、车配温度感应器、各种红外传感器等高效益的商品提升。

   企业PTC 加温芯片生产和封装技术的关键技术，相关行业竞争者主要来自德国和日韩。对于新能源车电池快充要求，企业研发出适用大电流的PTC 处理芯片。现阶段PTC 热管理系统商品全年度订单信息大约在30 亿元左右，已建成了全球最大新能源车PTC 热管理系统生产基地，日生产能力大大提高，PTC 电加热器、环境温度、环境湿度、光、降雨量、烟尘、工作压力等7 类完善产品系列，在比亚迪汽车、蔚来汽车、埃安等汽车顾客最新项目上都有夺得。

   光纤模块逐渐提升，华明镇受要求连累大跳水。连接业务流程营业收入18.37 亿人民币，同比减少43.74%。在其中华明镇经营收入下降是主要系网络运营商5G 基本建设落后，终端设备运用并没有拉涨。

   光纤模块层面，当前公司800G 商品在OFC 展览会前后左右已陆续北美顾客送检， 400G以下的系列产品光纤模块大批量交货，56G 以下的独立光芯片已形成全方位的批量生产及配套，并围绕112G 单路开展合作开发和批量生产的演变。中国层面，400G、800G 的需要提高显著，已紧紧围绕中国互联网技术头部客户合理布局800G 光纤模块商品，中国和东南亚地区生产能力基本建设加快落地式。

   激光器国外扩展成功，关键商品稳步增长。激光器业务流程紧紧围绕新能源技术、工程机械设备、城市轨道、船只等重点产业，大力开拓国际市场，现阶段除了常规的北美地区与欧洲之外，中美洲国家业务中亚五国还在拓展。传统式小功率激光器业务流程，受3C 领域危害降低，但是以三维五轴为代表大功率奉献升高，三维五轴自动切割机可广泛运用在车辆、工程项目再次、船只公路桥梁行业，当前公司该销售额稳步增长，订单信息充裕。除此之外，企业借助智能制造系统业务流程对焦加工厂企业战略转型实际需求武器装备智能化系统、产线自动化、加工厂智能化整体方案合理布局，现阶段已经在顾客层面构成了行业翘楚。

   投资价值分析：对于我们来说传感器业务精密机械制造业务流程将继续奉献企业的营收，光纤模块业务流程将开启企业空间。保持财务预测，预测分析企业2023-2025 年薪150.38 / 186.77 /231.22 亿人民币，同比增长25.20% / 24.20% / 23.80%，企业归母净利润分别是12.40/ 15.98 / 20.25 亿人民币，同比增长36.90% / 28.80% / 26.70%，相匹配EPS 1.23 / 1.59/ 2.01 元，PE 25.60 / 19.90 / 15.70，保持“加持-B”定级。

   风险防范：新产品开发大跳水；行业竞争不断加重；应收账款回收不到位。